Ngày 17-3-2008 giá vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1.032,70 đô la/ounce nhưng sau đó lại giảm mạnh bất chấp khủng hoảng tài chính ngày càng trầm trọng.

<!-- /* Style Definitions */ p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal {mso-style-parent:""; margin:0in; margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:12.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-font-family:"Times New Roman";} @page Section1 {size:8.5in 11.0in; margin:1.0in 1.25in 1.0in 1.25in; mso-header-margin:.5in; mso-footer-margin:.5in; mso-paper-source:0;} div.Section1 {page:Section1;} -->

Đến cuối
tháng 1, đầu tháng 2 năm nay, giá vàng đột ngột “bật” dậy mạnh mẽ dẫn đến nhiều
dự báo giá vàng sẽ sớm trở lại kỷ lục cũ trong thời gian sắp tới.

Vàng tăng
giá do nhu cầu đầu tư an toàn và e ngại lạm phát?

Việc giá
vàng tăng đột biến thường được giải thích là do khủng hoảng kinh tế ngày càng
trầm trọng, các biện pháp kích cầu của các quốc gia bằng cách bơm tiền vào hệ
thống tài chính gây lo ngại làm lạm phát tăng tốc. Trong một bối cảnh như thế,
vàng được lựa chọn là kênh đầu tư an toàn.

Tuy nhiên
kể từ ngày 17-3 năm ngoái, nền kinh tế toàn cầu vẫn tiếp tục lao dốc nhưng vàng
vẫn chưa thể nào quay trở lại mức giá 1.000 đô la/ounce, thậm chí có lúc rớt
xuống chỉ còn 680 đô la/ounce.

Tiếp theo
đó nhiều gói cứu trợ được tung ra bắt đầu từ tháng 9-2008 vẫn tiếp tục làm vàng
giảm giá, trong đó có Mỹ là quốc gia bơm tiền ồ ạt nhất nhưng lạm phát đâu
không thấy chỉ thấy đồng tiền của họ vẫn đều đặn tăng giá (USD Index đã tăng
khoảng 25% kể từ lúc thấp nhất trong năm).

Như vậy
việc giá vàng tăng dữ dội trong những ngày qua không phải hoàn toàn từ những
nguyên nhân trên.

Giá vàng
tăng lần này bất kể những yếu tố “truyền thống” thường đi kèm với nó như giá
dầu giảm kỷ lục (kể từ lúc cao nhất ngày 11-7-2008 là 147,27 đô la/thùng, giá
dầu đã giảm gần 80%), đồng đô la lại tương đổi mạnh lên (tuy có hơi chững lại
nhưng vẫn cao hơn 20% so với lúc thấp nhất năm 2008).

Nguyên nhân
một phần không thể không quan tâm chính là động thái của các quỹ đầu tư vàng
ngay từ đầu năm 2009. Động thái mua vào ồ ạt của các quỹ đã thúc đẩy các nhà
đầu tư khác “hành động” bất chấp việc tổ chức nắm giữ vàng lớn thứ ba thế giới
là Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) “hăm he” bán ra 403,3 tấn vàng.

Việc IMF dự
tính bán vàng đã diễn ra từ… năm ngoái nhưng họ vẫn chưa thể bán được vì IMF
còn phải xin ý kiến các quốc gia thành viên, mà các quốc gia này còn lo bận rộn
đương đầu với khủng hoảng nên chưa thể xem tới đề nghị của IMF. Trong khi đó
các quỹ đầu tư vàng có sẵn tiền mặt để thực hiện ngay dự định của mình nên gây
ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư khác.

Dưới đây là
bảng thống kê lượng vàng nắm giữ hàng lượng tuần của một số quỹ đầu tư lớn trên
thế giới và đồng thời cũng là tuần các quỹ đầu tư vàng này có mức tăng hàng
tuần lớn nhất.

 



 

(Nguồn:
vanginfo.vn)

 

Trong đó
đáng kể nhất phải kể đến SPDR Gold Shares, quỹ đầu tư vàng hoán đổi lớn nhất
thế giới và hiện nay có trữ lượng vàng lớn thứ 7 thế giới đạt 985,86 tấn (số
liệu đến 14-2-2009).

Lượng vàng
quỹ này nắm giữ còn hơn cả Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và đã gần bằng
tổ chức nắm giữ vàng đứng thứ 6 thế giới là Ngân hàng Quốc gia Thụy Sỹ (hiện
nắm giữ 1.040 tấn). Từ đầu năm 2009 đến ngày 13-2, Quỹ SPDR Gold Shares đã mua
vào hơn 200 tấn vàng.

Giá vàng sẽ
đi về đâu?

Động thái
của các quỹ đầu tư vàng cho thấy tham vọng đưa giá vàng trở lại mức 4 con số kể
từ khi nó đạt được hồi tháng 3-2008 và đồng thời tạo thành mặt bằng giá mới
trên thị trường này.

Tuy nhiên,
nếu so sánh tương quan với giá trị đồng tiền định giá vàng là đồng đô la thì
hiện nay giá vàng đã vượt mức kỷ lục của năm 2008. Cụ thể vào ngày giá vàng đi
vào lịch sử 1.032,70 đô la/ounce thì USD Index (USDX/chỉ số giá đồng đô la, chỉ
số dùng để đo sức mạnh đồng tiền này) đạt 72 điểm.

Trong tuần
lễ từ ngày 9 đến ngày 13-2-2009 giá vàng đạt cao nhất là 952 đô la/ounce và
USDX đạt xấp xỉ 86 điểm, tăng khoảng gần 20% so với lúc vàng đạt đỉnh. Như vậy,
nếu loại trừ các yếu tố khác, với giá trị đồng đô la hiện nay vàng đạt gần
1.150 đô la/ounce, phá vỡ kỷ lục cũ.

Do đó việc
giá vàng có tiếp tục “leo” dốc hay chuyển hướng “đổ” dốc còn phụ thuộc vào
nhiều yếu tố như việc các quỹ đầu tư vàng vẫn còn tác động mạnh đến thị trường
và đến niềm tin của nhà đầu tư. Đồng thời các thông tin kinh tế khác cho thấy
nền kinh tế toàn cầu vẫn còn tiếp tục tồi tệ – một yếu tố thúc đẩy giá vàng.

Nhưng với
việc đồng đô la vẫn còn tương đối mạnh, giá dầu thấp, các kênh đầu tư khác vẫn
tiếp tục gây thua lỗ cho nhà đầu tư thì chỉ có vàng là tài sản dễ dàng bán nhất
để tạo thanh khoản và nếu có mua vào nhà đầu tư cũng sẽ chốt lời ngay khi có cơ
hội.

Đơn cử vào
những ngày cuối tháng 1-2009 Quỹ SPDR đã mua vào liên tục mỗi ngày hơn 10 tấn
vàng thúc đẩy các nhà đầu tư khác cùng mua vào và kéo giá vàng lên. Tuy nhiên
khi giá vàng vượt qua ngưỡng 900 đô la mặc dù SPDR vẫn không ngừng mua với số
lượng như thế nhưng giá vàng vẫn trở lại mốc 890 đô la do động thái chốt lời
của các nhà đầu tư.

Sau đó vào
tuần từ ngày 9 đến ngày 13-2 quỹ này tăng cường mua vào với mức 30-40 tấn/ngày
đã đưa được giá vàng vượt qua 950 đô la/ounce phá vỡ luôn các ngưỡng kháng cự
tâm lý quan trọng trong phân tích kỹ thuật và làm phá sản luôn chiến lược đầu
tư giá xuống.

Ánh Hồng
theo TBKTSG